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“脆弱”啤酒仍面临机遇

来源:   2008年05月06日 11:00   777
    2007年,酒业公司普遍面临原材料上涨的压力。分析人士认为,啤酒行业受大麦等原材料价格上涨的冲击较大,但随着行业集中度进一步加剧,啤酒业仍有很好的发展契机。
    2007年,进口啤麦价格大幅上涨,从2007年初的大约200美元/吨快速上升,到年底达到450美元/吨左右。5家啤酒行业公司在年报中都提到了原料价格上涨给公司带来了压力,几家公司通过扩大产能、调整结构、发展区域优势,缓解成本压力,利润实现了20%左右的增长。只有青岛啤酒和兰州黄河毛利率出现小幅上涨,其他3家公司毛利率都在成本压力下出现下滑。
    尽管啤酒行业受成本压力冲击zui大,国泰君安研究员胡春霞则表示,继续看好国内啤酒行业,原因是预期国内消费量继续增长,产品结构调整将带来销售吨酒价格上升,以及集中度上升后将带来盈利能力提升。
    燕京啤酒去年净利润实现了33%的增长,在几家啤酒行业公司中涨幅zui大。燕京啤酒认为,北京市场的主导产品结构调整合理,促进了业绩的提升。2007年燕京啤酒销量实现了13%的增长。面对价格上涨,燕京啤酒表示,这将加速啤酒行业的整合过程,促进啤酒行业价格体系的优化。
    中信证券研究员许彪认为,如同白酒的产品结构调整一样,啤酒产品也正出现分化,例如燕京啤酒的产品有简装和精装之分,可见,精装啤酒也是一种对消费者区隔的手段,中啤酒市场也将成为啤酒品牌的兵家必争之地。
    胡春霞认为,啤酒行业的竞争格局是三足鼎立、区域分割、集中度上升。据了解,国内前5家企业*已经达到48%,规模继续扩张空间很大,产能还有加速扩张的趋势。此外,青岛啤酒、燕京啤酒作为奥运会赞助商,均在年报中表示将借奥运契机发力。
    与此同时,啤酒行业的区域垄断逐渐形成,成为各大企业的主要利润来源,部分垄断地区企业净利率已经达到18%。因此,胡春霞表示,对行业整合完毕后的盈利能力充满期待。她表示,啤酒行业未来的收入预期取决于提价和成本上升的博弈,2008年行业销售毛利率可能略有下降。
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