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理性看待当前糖市

来源:   2008年12月12日 15:13   966
    在关于2008/2009榨季的国家收储还没有正式公告出台时,12月10日发改委关于2008/2009榨季的工业短期储存食糖计划浮出了水面,但是对于这条政策的效果,还需冷静观察。 
    一、两榨季工业短期存储政策比较 
    主产区制糖工业公司、企业短期储存食糖计划表单位:万吨 
    本年度的整体工业短期储存量较上年增加了50万吨,增幅为21.74%;广西、云南和广东分别增加了20万吨、12万吨和5万吨。 
    长假引发风险呼吁推出电子盘大宗商品“硝烟”散后走向何方严惩内幕交易辽宁中期上榜危机影响未过去农产品尚早08财经风云榜:中期暂时[国内期货行情][持仓分析系统]二、历史同期行情反映情况 
    2007年12月21日该项政策公布后市场反应平静,当时的主力805合约的收盘价在12月26日达到zui高3906,但成交量和持仓量则表现出下降的趋势,市场反应也较为平静。而后市场大幅波动,元月糖价的下滑主要是由于美国次贷危机的拖累,其后连续大幅上扬和下挫则是源自对于霜冻灾害的投机炒作。 
    三、产销情况及宏观经济形势比较 
    2007/2008榨季:2007年公布短期收储公告时,上榨季的产销率为96.64%,2007/2008榨季截至11月末全国累计生产106.99万吨食糖,销售了63.35万吨,产销率为59.21%,对于2007/2008榨季的全国产销局面,市场还是处于一个供过于求的共识状态。而整体的宏观环境处在一个通货膨胀的背景下,原油的上涨仍在持续,美元的贬值也推动了商品期货牛市的发展。 
    2008/2009榨季:此次公布短期收储公告时,上榨季的结转库存高达154.27万吨,而截至11月末累计生产72.497万吨食糖,销售了26.7万吨,产销率为37.86%,市场供过于求的状态仍未有改变。而目前整个宏观经济则处于一个实体经济衰退的背景下,商品期货整体处在低位振荡的局面中。 
    四、结论 
    1.根据去年同期市场反应来看,期货市场没有产生连续的单边上涨,甚至涨停的局面,反映相对平静,因此本轮的反弹也需谨慎看待。 
    2.短期收储的目的,根本上是为了解决制糖企业流动资金的周转问题,其由于存储产生的风险、利息等相关成本需要企业自行承担。 
    3.短期收储没有给出一个具体的价格,这需要企业根据自己的存储量和生产成本或是采购成本自行计算,而为期半年的周期也仅是缓冲了某个阶段的市场投入量。 
    总之,此行为可以看作是企业的变相“质押”获得贷款,市场对于政策的反应,仍需要冷静,毕竟收储不会减少zui终的市场供应量。 
    
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